Главная » 2019 » Ноябрь » 10 » Снизилась активность на рынке слияний и поглощений в электроэнергетическом секторе

---

11:26 Снизилась активность на рынке слияний и поглощений в электроэнергетическом секторе

Это обусловлено увеличением расхождений в оценке стоимости активов покупателями и продавцами, которое становится препятствием для заключения сделок на фоне существенного снижения деловой активности в Европе и АТР. Такие выводы содержатся в ежеквартальном отчёте «Сделки и тренды в электроэнергетическом секторе» (Power Transactions and Trends), подготовленном компанией «Эрнст энд Янг». В отличие от предыдущего квартала, в течение которого было заключено восемь сделок стоимостью свыше 1 млрд. долларов США, включая четыре стоимостью более 3 млрд долларов США, в III квартале этого года заключено только четыре сделки на сумму более 1 млрд. долларов США. Средняя величина сделки составила 352 млн долл. США – снижение на 59% ко II кварталу 2012 г. Совокупная стоимость сделок слияний и поглощений, заключенных в этом году, составляет на настоящий момент 92,9 млрд долл. США и вполне вероятно, что итог 2012 года по M&A сделкам будет меньше 144,7 млрд долларов США, полученных в 2011 году. Джозеф Фонтана, руководитель Международного консультационного направления «Эрнст энд Янг» по сопровождению сделок в секторе электроэнергетических и коммунальных компаний, отметил: «Падение деловой активности во многом объясняется возобновлением неопределённости прогнозов относительно перспектив международной экономики, реализации активов в Европе, а также растущим разрывом в оценке стоимости активов покупателями и продавцами, который ведёт к прекращению переговоров о заключении сделок. Несмотря на то, что европейские нормативные требования относительно снижения долевого участия в капитале положительно повлияют на активность азиатских инвесторов, опасения совершения сделок по невыгодной цене может заставить продавцов их отложить, ограничив тем самым активность рынка слияний и поглощений». Продолжительное доминирование европейского рынка в формировании совокупной стоимости сделок слияний и поглощений в электроэнергетическом и коммунальном секторе на международном рынке завершилось в III квартале 2012 года: стоимость сделок на европейском рынке упала на 71% ко II кварталу этого года и на 64% к тому же периоду прошлого года. Напротив, количество сделок в странах Северной и Южной Америки выросло более чем в два раза к предыдущему кварталу, а их совокупная стоимость увеличилась на 66% ко II кварталу этого года и более чем на 100% к III кварталу 2011 года. Основным фактором роста стали крупные сделки с электрогенерирующими активами в США. Комментарий Джозефа Фонтаны: «В Европе был прерван ряд переговоров между потенциальными покупателями и продавцами ввиду разной оценки стоимости активов, которая наложилась на довольно жёсткие условия финансирования в западноевропейских странах. Волновой эффект повлиял на рыночную активность в АТР, инвесторы которого являются возможными покупателями коммунальных активов в европейских странах. Мы ожидаем, что несмотря на эти трудности активность на европейском рынке слияний и поглощений восстановится, чему будут способствовать заявленные программы реализации активов частными компании и приватизации государственных активов, хотя, скорее всего, восстановление будет идти медленнее, чем ожидалось ранее. Представляется, что приватизационные программы в Греции и Чешской Республике идут своим ходом: конкретных результатов можно ожидать через один-два квартала». Восстановление интереса к электрогенерирующему сегменту в странах Северной и Южной Америки обусловило его доминирующее положение в секторе в III квартале 2012 года, в течение которого совокупная стоимость сделок выросла на 45% к предыдущему кварталу. Стоимость сделок с активами, использующими возобновляемые источники энергии, снизилась на 19% к предыдущему кварталу из-за отсутствия крупных сделок. Однако количество сделок выросло на 7% - благодаря сделкам с генерирующими активами, использующими энергию ветра. Сделки в области управления отходами поддержали деловую активность в сегменте: на их долю пришлось 55% совокупной стоимости. Крупнейшей сделкой стала продажа группой Veolia компании Veolia ES Solid Waste, Inc. за 1,9 млрд долларов США компании Star Atlantic Waste Holdings, LP, работающей на рынке США. Компания «Эрнст энд Янг» выпустила «Барометр уверенности электроэнергетических и коммунальных компаний» (Capital Confidence Barometer for Power & Utilities). В исследовании приняли участие 1 500 руководителей компаний из разных стран, в том числе, 171 респондент из электроэнергетических компаний. 80% руководителей электроэнергетических и коммунальных компаний считают, что международная экономика пока не улучшается и крупные трансформационные сделки в данный момент не рассматриваются. 79% руководителей электроэнергетических и коммунальных компаний считают, что величина любой M&A сделки, которую они заключат в следующем году, будет меньше 500 млн. долл. США. Говорит Джозеф Фонтана: «Снижение уверенности в стабильности международной экономики является одним их главных барьеров для заключения миллиардных (в долларовом выражении) сделок. Вряд ли стоит ждать мега-сделок до появления более ясных сигналов о выходе еврозоны из кризиса, повышении открытости информации о росте экономики КНР, восстановлении рынков труда и жилья в США». Разница в оценке стоимости активов покупателями и продавцами является основным препятствием для заключения сделок слияния и поглощения: 66% респондентов из данного сектора считают, что эта разница составляет больше 10%. Руководители электроэнергетических и коммунальных компаний из разных стран стали уделять меньше внимания приоритету экономического роста. Несмотря на то, что экономический рост остаётся одной из основных целей (об этом заявили 40% респондентов), доля руководителей электроэнергетических и коммунальных компаний, уделяющих основное внимание экономическому росту, сократилась до 40% - с 48% полгода назад и 71% два года назад. На первый план вышли такие фундаментальные задачи, как сокращение затрат и повышение эффективности, особенно в еврозоне и ряде стран АТР. Джозеф Фонтана подводит итог: «Мы наблюдаем противостояние между покупателями и продавцами. Покупатели считают, что активы переоценены, а у продавцов падает желание продавать. Нужно подождать, чтобы увидеть, кто отступит первым. Вместе с этим, большинство участников считают, что рынок находится в стабильном состоянии. Сохраняются фундаментальные предпосылки для заключения стратегических сделок. Крупные сделки, видимо, отложены до лучших времён, но мы всё же ожидаем активных действий со стороны финансовых инвесторов и возможного заключения стратегически выгодных сделок слияния. Если исходить из доступности кредитов на разумных условиях и наличия свободных средств, слияния и поглощения в отрасли всего лишь выжидают лучших времён».

1 2 3 4 5 Просмотров: 245 | Добавил: riorounlia1983 | Рейтинг: 0.0/0

Всего комментариев: 0